李韵仪：内银股再跌空间有限
上周五港股在内银股及中移(00941)的带领下，重上22,000点水平，而本周三是期指结算日，有投资者问及港股后市能否重拾升浪？我们可从恒指成分股走势及估值来评估港股去向。
如谈及恒指火车头汇丰控股(00005)及中移(00941)的走势，相信后者仍有上升空间，原因是上周有报道指苹果公司首席营运官库克于上周三到访中移，故市场憧憬集团或有机会与苹果公司合作，于9月引入iPhone，故短期存在上升空间。事实上，中移股价于过往数月均跑输同业，现价反映今年预计市盈率约为10倍，远低于同业，而其息率达4.5厘，防守性较高。
同时从5月电讯营运商的营运数据来看，中移5月新增3G上客量达261.6万户；而中电信(00728)新增3G上客量达183万户；联通(00762)新增3G上客量则较为放缓至173.8万户，由此看来中移的营运状况亦非市场所预料的增长放慢，加上如能与苹果公司合作，相信及后的新增上客量能跑赢同业。
内银股尽管近日受禁售期解禁的消息下挫，惟内地A股内银股表现靠稳，及其平均预计市盈率及市帐率分别约9倍及1.8倍的情况下，再下跌空间有限，亦能支持大市向上。
估值上，现时恒指反映2011年预计市盈率为11.5倍，在预料本年企业盈利仍能维持20%增长情况下，估值合理，于现阶段应找到支持。
综合以上因素，恒指短线走势于21,300至22,500点为徘徊区域，如后市能上穿22,500点，将能确定已扭转日前弱势。投资策略上，建议投资者可放资金于蓝筹股份，如中移、和黄(00013)及中资金融股。
(作者为注册持牌人士)
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