海通国际

　　最新消息：数间本港银行提出向雷曼迷债的零售投资者退回最多96.5% 的投资本金以作为最终解决方案，比率较2009 年时提出的60% 增加，此方案须获得最少75% 的投资者赞成方可通过，估计所涉及投资者人数约为31,000 人。有关赔偿包括向银行客户退回原有投资额的70-93%，( 款项将从迷债抵押品收回)，另加分销银行提供的特惠款项( 相当于投资者余下损失的50%)，但提供特惠款项的条件是投资者须放弃就个案提出申诉。

　　分析及评论：银行提出此方案的原因，在于破产管理人与其他方就迷债抵押品的申索达成和解。有关协议让投资者取回70-93% 的投资本金。假设大部份零售投资者最终接受和解方案，将对分销有关投资产品的本港银行有利。尽管对盈利的影响视乎个别银行而定，但我们相信大部份银行将可于2011 年拨回部份亏损。我们预料此事对中银香港(2388.HK,$24.85, 买入) 有最大正面意义，因该行可能从原有拨备中拨回最多30 亿元。其他主要受惠的银行包括早前曾就迷债作出相对庞大拨备的银行，包括大新银行集团(2356.HK,$11.98, 买入) 及创兴银行 (1111.HK,$19.30, 持有)。

　　分析员：李健雄