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　　胜利证券总经理 高鹃

　　新世界百货(00825)10年度上半年度收入12.84亿元，按年增长29.9%，纯利增长8.3%至2.95亿元，每股盈利17仙。由于经营费用增加和专柜销售佣金收入意外下滑，使得利润增长低于市场预期。该公司为首批进军内地零售市场的外资企业，主要经营“新世界”及“巴黎春天”两个品牌，分店遍布北京、上海和武汉等17个主要城市。该公司将维持每财政年度增加2至3间自有店，共约10万至12万平方米楼面面积的扩充策略，重点加强推展“辐射城市”策略，将核心城市的业务辐射扩展至周边城市，其中郑州及沈阳新店预计今年内开业。另外，公司已成功收购位于长沙的长沙时尚广场经营权，令其由管理店转为自有店。

　　预计今年内地零售市场仍会继续向好，主要受惠庞大内需市场，为经济提供增长动力。展望将来，新世界百货将继续透过本身业务的增长及收购，扩大营销网络。预计公司11年每股盈利可达0.38至0.42元，目前行业平均市盈率在15至20倍之间，该股近期因中期业绩逊于预期而有较大调整，给予该股目标价7元，止蚀价4.5元。

　　(作者为注册持牌人士)