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　　信达国际 赵曦文

　　腾讯控股截至去年9 月底止，集团去年首九个月的纯利为58.53 亿元，按年增长60.45%。每股盈利3.223 元，营业额141.2 亿元，升61.4%。去年第三季纯利急升，主要是网络游戏的互联网增值服务收入达41.29亿元人民币，升57.4%，反映学校暑假对业务有利；移动及电信增值服务收入按年上升55.8%；网络广告收入升30.3%。另外，即时通信平台QQ 的活跃账户在9 月增至6.37 亿，较6 月底增加3.9%。另外Qzone 的活跃用户在第三季末达4.81 亿，按年增长5%。

　　内地调查指，去年第四季度中国网络游戏市场规模增长趋缓，但行业集中度进一步提高，腾讯(00700)市占率扩大至31%。报告显示，去年第四季度中国网游市场规模达90.5% 亿元人民币， 同比上涨24.7%。目前行业高增长期或渐近尾声，市场预计，2011年中国网络游戏市场整体增速料将放缓。

　　集团去年底提出以“开放、分享”为原则的转型策略后，近来与海外及内地科技界同业的合作愈来愈多，业务地点亦由以往的内地为主，渐渐扩至泰国、日本等地。早前宣布收购美网游开发商，市传作价高达27亿港元，目的就是藉与其他同业合作，更快推出用户需要的新内容、服务。内地网上游戏竞争激烈，运营商对有质素的内容或游戏均有需求，料腾讯的海外收购扩展会陆续有来，或涉及社交网络、流动服务等领域，续利好公司长线发展，因此续建议趁低吸纳。

　　买入价：206.00元(上日收市价：224.20元)

　　目标价：250.00元

　　支持位：186.00元