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　　信达国际 赵曦文

　　保利协鑫为全球最大硅片生产商，公司与多间太阳能下游企业签订长期供应合约，锁定盈利。集团早前发盈喜，预期截至2010 年12 月底止，全年将录得巨大利润增长，而2009 年同期则录得经审核亏损1.76 亿人民币(2 亿港元)，集团预期2010 年下半年录得利润约为上半年未经审核利润的3 倍(上半年未经审核利润约为7.88 亿港元)。业绩得以改善，主要因2010年，多晶硅及硅片平均销售价相对稳定，多晶硅及硅片的销售量录得大幅增长，及截至2009 年12 月31日止年度录得一次性的大幅员工购股权费用，预期在截至2010 年同期不会重现。

　　内地早前公布多晶硅行业新准则，暂不再批出新建多晶硅项目，以保留战略性资源，内地近两年淘汰不少落后生产能力，集团作为多晶硅最大生产商，预期行业整顿产能后可受惠，加上内地暂停批新建多晶硅项目，保利协鑫的龙头优势更为明显。保利协鑫生产的单晶硅和多晶硅经重整后，质量已得到提升，多了中下游企业向其购货，料未来销售向好。过去多晶硅产能过剩一直困扰行业，但自从中央收紧入行门槛之后，相信问题将会得到解决，不仅利好多晶硅售价，同时可为保利协鑫提供更多的购并机会，凭借其规模效益优势，盈利增长前景向好。

　　股价上月跌至近50 天线现支持回升，并升抵我们上月中推介时目标价4.00 元，现时股价于去年11 月至今的上升通道内运行，各移动平均线顺势排列，加上14 日RSI 持续攀升及MACD 再现“牛差”买入信号，有利股价完成整固后再试高位，建议趁低吸纳。

　　买入价：3.74元(上日收市价：4.09元)

　　目标价：4.27元

　　支持位：3.20元