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　　港股每日分析

　　香港交易所(388)公布去年纯利增长7% --- 业绩符合市场预期

　　香港交易所(388)公布截至去年底全年与市场成交额有关的收入及与上市有关的收入分别增加10%及30%，带动整体收入共75.7 亿港元，增长8%，纯利50.4 亿元，增长7%，符合市场预期，全年派息每股4.2 元，维持派息比率90%。

　　由于去年资金持续流入亚洲区，导致成交额上升，去年全年平均每日成交金额690 亿元，增长11%，市场成交额有关的收益50.24 亿，增长10%，占公司总收入66.4%。

　　去年全年首次上市(IPO)集资金额4,490 亿元，增加81%，当中逾半集资金额来自内地来港上市企业。上市年费收入及首次(IPO)以至其后发行集资的上市费收入分别4 亿元及5.4 亿元，去年整体与上市有关的收入9.45 亿元，增长30%，占总收入12.5%。

　　去年公司资金部份及保证金部份投资收益净回报率2.16%及1.04%，分别下跌1.7 个百分点及0.08 个百分点，导致公司整体投资收益净额减少24%至 4.72 亿元，投资收益净回报率1.2%，下跌0.3 个百分点。

　　渣打集团(2888)去年纯利增长29%----股值合理

　　渣打集团(2888)公布去年全年业绩，经营收入160.62 亿美元，增长6%，加上贷款减值拨备减少55.9%，纯利42.31 亿美元，增长29%，每股盈利1.963 美元，派末期息每股0.467 美元，全年派息0.69 美元，派息比率35%，下跌4 个百分点。

　　期内净息差2.2%，较去年下跌0.1 个百分点，但贷款额增长22%，令净利息收入仍增长11%，而净手续费及佣金收入则增长26%。员工支出上升 17%，增加经营成本，成本对收入比率55.9%，上升4.6 个百分点。由于去年完成供股收资，核心第一级资本比率11.8%，上升2.9 个百分点。资本充足比率18.4%，上升1.9 个百分点。

　　按地区划分，印度业务为最大盈利贡献，经营溢利11.97 亿元，增长12.9%，由于回购雷曼ELN 支出入账及员工开支上升，香港业务经营溢利11.03 亿元，增长3.9%。其他亚太地区及中东地区业务则受贷款减值损失额大幅减少，经营溢利分别为10.83 亿元及8.41 亿元，分别增长40.6%及1.08 倍。中东及非洲业务经营溢利占总经营溢利23%，但由于集团之中东业务主要于阿联犹、约旦等地区，而非州业务以非州中部国家为主，目前北非国家, 政局动荡料对集团影响不大。另一方面，集团去年已全数将回购雷曼ELN 支出入账，上述开支将不会影响今年业绩。不过，由于印度、中东及非洲等新兴国家业务净息差下跌，去年全年净息差低于上半年的2.3%，息差仍有待改善。去年底股本回报率14.1%，市账率1.9 倍，息率2.6 厘，股值合理。

　　中国中冶(1618)暂停于利比亚两项工程

　　中国中冶(1618)公布位于利比亚的两项工程项目受到当地局势影响而暂时停工，并将会产生一定费用。受影响项目分别为5000 套住宅项目及水泥厂项目，工期分别36 个月及13 个月，合同总值55.86 亿元人民币，未完成合同额51.31 亿元人民币，占集团去年底未完成合约2%。