昆明机床估值未算过高 投资者宜候低吸纳
昆明机床(300)主要从事设计、制造和销售机床、传感仪器，旗下机床可应用于制造造船、工程、航空、汽车及铁路，亦有接受国家科技重大专项中央财政经费拨款。机床为整个装备制造业源头，主要用作提高该行业水平。近期内地军工发展成讨论热点，加上船舶、工程机械、汽车等下游行业获国策支持，据国家规划，今明两年机床的国产化比率，需提升至6成以上，应给予国企业广阔发展空间。
集团去年首三季纯利倒退29.1%，主因普通机床附加值低及竞争激烈，导致毛利率下降。不过随着下游行业景气回升，机床需求亦开始回暖，加上集团加强行销及提升售后服务水平，配合企业以机械取代劳工成本，预计行业增长主要依靠下游汽车及机械行业所拉动。集团股价近日出现异动，突破去年4月高位，预测市盈率为12.8倍，目前估值未算过高，投资者宜候低吸纳。
（笔者为康宏证券及资产管理董事 黄敏硕，申报未持有以上股份）
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