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　　国泰君安（香港）  吴逸超

　　事件描述：根据大唐发电初步测算，公司2010 年度全年的净利润将比去年同期增长50%以上。业绩上涨的主要原因是公司于年初提高了固定资产的折旧年限和残值率，使折旧费用有所下降。另外装机容量增长、发电量结构优化以及非电业务的增长也对业绩增长有所贡献。

　　观点评论：假如根据国际会计准则下的公司2009 年净利润增长50%计算，2010 年公司全年净利润将达到24.2 亿人民币，对应EPS 可达到0.198 元人民币，超出我们原先的预计。

　　投资建议：我们将调整公司10 年的盈利预测，但暂时维持“中性”评级和3.70 港元的目标价不变。