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　　今年内地大规模的基础设施建设和各地保障性住房建设步伐的加快，将继续保持水泥需求的稳定增长。中国建材(3323)为水泥行业的龙头企业，目前农村房屋建设占全国水泥需求约5%，未来政府提供补贴下，集团料可受惠于政策的支持。建议于17.8元水平买入，中长线目标价23元。中国建材上周五收报18.8元，微跌0.12元，跌幅0.6%。

　　实力股起底

　　国建材主要经营水泥、轻质建材、玻璃纤维及玻璃钢制品以及工程服务业务，业务遍布东北、东部沿海地区、山东及河南等地，并持续透过并购壮大规模。当中以水泥占最大比重，2010年上半年占集团营业额逾72%。中央今年增建保障房的计画，内地住建部今年将兴建保障房1000万套，较去年的580万套大增逾72%，加上各项基建工程上马，以及落实建材下乡，今年水泥及建材需求必增，这些正是中国建材的主业。

　　覆盖率冠水泥业

　　除水泥外，集团亦产销各种其他建材，部分毛利率更较水泥业务高，另外内地近年落实「建材下乡」补贴，中建材在内地农村乡镇的覆盖率是内地水泥业之冠，预计在这两项政策之下，集团将成为水泥行业内的最大赢家。

　　此外，水泥价格下调，相信有助提高行业整体毛利。瑞信估计未来一两个月水泥价或会进一步回落，但利润仍有上升空间，尤其是拥有较佳议价能力的长三角地区和南部等地区。中国建材作为内地水泥龙股之一，今年盈利大有上升空间。

　　中央淘汰落后产能

　　此外，集团近年有多项并购注资行动，去年以7.5亿元人民币向母公司收购水泥业务；去年中又增持了中国玻纤A股，现时持中国玻纤股权为32.79%，在玻纤材料市场需求强劲下，大大强化了集团这方面业务的盈利前景。

　　事实上，中央决心淘汰落后的水泥产能，也限制新增产能，《水泥行业准入条件》已正式实施，进一步抑制产能增加和避免重复建设，亦鼓励业内兼并重组；中国建材是淮海经济区及东南经济区最大的水泥商，在兼并过程中肯定特别受惠。（<星岛日报>投资王即市脉博By利贞）