查看最新行情

　　京华山一

　　达进精电（达进）为一间香港印刷线路板（PCB）生产商，并已成功转型成为LED路灯服务供应商。乘着LED路灯需求的强劲增长，管理层计划今明两年各获得4亿及7亿港元的订单。

　　LED照明市场的增长强劲。在十二五规划下，LED照明市场的产值预计将从2010年的1,200亿元人民币增长到2015年的5,000亿元人民币，相等于复合年增长率33%。需求增长非常强劲。

　　入围三部委LED照明工程名单的28间企业之一。达进赢得国家发改委、住房和城乡建设部及交通部的LED路灯/隧道灯工程招标，成为入围的28家优选供应商之一。

　　“十城万盏”及“千里十万”。中国政府推出“十城万盏”LED推广计划，但目前进度远落后于计划，预期政府将加快安装进度。此外，广东省政府推出了“千里十万”项目，以推广LED路灯的应用。

　　产能扩充逾一倍。鉴于LED路灯的需求旺盛，达进计划将年产能从8.4万盏扩大到今年初的18万盏，相等于扩大114%。

　　成功完成政府目标。达进从扬州、天津、成都、郑州及连云港等市政府获得若干LED路灯项目。去年10月，公司成功完成天津项目及成都首批项目。

　　LED照明业务增长强劲，但受现金流制约。管理层计划LED照明及印刷线路板业务的销售比重在2010至12年分别达到90：10、60：40及50：50。不过，鉴于政府项目的付款周期很长，LED照明业务受到一般运营资金所需现金的制约。

　　11及12年度预期市盈率15.5及11.2倍。达进现价相等于11年度市盈率15.5倍及12年度市盈率11.2倍，估值不算昂贵。