中银：煤股受制合同格价或受限 吁逢高卖出
新浪财经讯 12月06日消息，中银国际发表研究报告，尽管在通胀水平上升的大背景下，但该行认为，最近国家发改委抑制2011年合同煤价上涨的做法，在缓解独立发电企业的煤炭成本压力方面可能收效甚小。
中银国际认为，最近政府对煤炭市场的干预措施只是一些象征性的姿态，从历史经验来看，这些措施对合同煤价的实际影响目前尚不得而知。预计，2011年合同煤价总体将上涨5%，因为省级和坑口煤炭企业仍能够提高非重点合同的价格，建议投资者在华电国际(1071-HK)和华能国际(0902-HK)出现反弹时获利了结。我们维持对电力板块的中立评级，并仍然看好华润电力(0836-HK)和大唐国际(0991-HK)，因为其抵御煤炭成本上涨的弹性相对较好并且估值低廉。 该行指，基于标煤平均成本同比3%的上涨，(为合同价同比上涨5%和现货价保持平稳的混合平均)，维持对2011年独立发电企业基础情况的预测，鉴于未来履约率降低且现货煤价格影响加大，并认为2011年重点合同煤炭价格的平稳，并不会有效减轻独立发电企业的煤炭成本负担，维持对行业的“中立”评级。
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