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　　信达国际 赵曦文

　　银基集团主营经销五粮液、其他酒类产品、红酒及香烟的业务。于截至2010年3月底止年度，集团收益按年增长5.3%，不过在集团积极拓展销售及经销渠道下，相关费用按年增加57%，令集团纯利按年轻微倒退约5%。

　　集团于今年获得“永福酱酒”的15年全球独家经销权和“国窖1573”的10年国内独家经销权，预期可于本财年为集团带来7亿元的收入，相当于上年度收入的约50%。虽然新的白酒产品将会摊薄原有产品的收入，减低集团总收入的增幅，但预期新产品仍将为集团总收入带来不俗的利好作用。

　　集团也正积极物色葡萄酒品牌引进国内市场。由于集团在白酒行业具有逾10年的经验，已形成覆盖全国的综合经销网络，而现有网络中超过70%也可用于经销洋酒，令集团可利用现有资源拓展新产品，而由于目标顾客差异较大，相信引入洋酒产品将不会对集团原有白酒产品的收入带来严重影响。

　　集团早前发盈喜，预期9月底止上半年录得较好盈利增长，归因销售渠道网络的拓展、新产品的增加，以及产品在中国市场的需求增长，令收益上升，中期业绩预期本月内公布，集团去年同期纯利1.7亿元，按年倒退48%。具备内需概念，考虑到集团过往稳定的营运历史及发展前景，估值吸引，建议可续趁低吸纳。

　　买入价：5.88元(上日收市价：6.22元)

　　目标价：6.88元

　　支持位：5.00元