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　　信达国际 赵曦文

　　中国铁建集团纯利33.78 亿元人民币，按年增长52.1%，期内营业额1,740.34 亿元，按年升37.9%。期内累计新签合同总额达3,134.26 亿元，按年升21.8%。其中内地新签合同额为2,987.42 亿元，创历史新高。截至今年6 月30 日止，集团待完成合同额累计达8,374.56 亿元，按年升18.7%。

　　毛利率由09 年上半年的6.67%，增至今年上半年6.77%，集团表示由于接单的利润较以往为佳，预计今年全年毛利率仍会上升0.3个-0.5 个百分点。全年资本开支150 亿元，其中上半年已投入约58 亿元。

　　上半年，海外订单下跌70%，主要是项目周期性较大，大量项目处于施工前期工作，相信未来海外订单随着专案推进会有更好表现。现时海外订单未完成金额约1,200 亿元，预计未来三年每年完成300亿-400 亿元。内地方面，管理层表示，今年全年可完成的合同额逾4,000 亿元，未完成合同额共8,000 亿元，而今年全年新增合同额6,000 亿元。

　　管理层表示按目前订单情况，即使未来数年没有大量订单，预计总营业收入仍可保持快速增长，希望今年营业额能达4,000 亿元。集团上月连番中标内地铁路工程，中标价合计约1,163 亿元人民币，占09 年营业收入超过30.0%。

　　股价近期走势跑输大市，惟于保历加通道底部及100天线现支援，加上MACD“熊差”正在收窄，后市有机会出现反弹，建议趁低吸纳。

　　买入价：10.00元(上日收市价：10.48元)

　　目标价：11.00元

　　支持位：9.00元