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　　国泰君安(香港)  王昕媛

　　中远国际(00517.HK)主要经营航运贸易、设备、涂料、保险经纪等业务。早前公司收购“新远＂新加坡公司，以扩大设备供应平台。

　　今年以来，行业整体复苏加快，中国新造船交付量同比增长88%至2750 万载重吨。2010 年上半年公司买卖船舶28 艘(新船+二手船)，收入6185 万港元。目前公司的业务亮点主要还是涂料业务。上半年，因内地建造集装箱数量增长10 倍，公司集装箱涂料销售收入大幅度增长202%至4.9 亿港元。其中，关西公司涂料销售量增长1344%。除开公司的本身业务外，公司持有16.85%股权的远洋地产(3377.HK) 上半年贡献纯利219 万港元。目前远洋地产(3377.HK)市值超过311 亿，若出售公司持有的股权后，套现约52 亿港元。展望后市，未来公司兼并收购资产的憧憬持续存在，届时海上加油业务或有进一步发展空间。

　　目前市场预期公司2010 年每股盈利0.69 港元，2011年每股盈利0.39 港元，2012 年每股盈利0.43 港元。就2010 年9 月28 日收市价计算，对应2010/2011 年预期市盈率分别为6.67 倍和11.95 倍，对应2010 年市净率为1.00 倍。目前公司处于上升通道，股价有望突破前期高点。目前市场分析员中100%给予“买入”评级。