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　　当中央政府于 9月 11日公布物价指数前，曾经导致股市出现调整，不少人以为提前公布是坏消息，然而中央是打算公布消息后，让市场有一个周末的时间消化。

　　结果所公布的数据非常好，不少传媒以符合预期的字眼来形容，而我则认为好过预期。因为零售、饮食的增长率接近 2成而物价指数只上升 3.5%，这表示销售量大幅上升，人人肯消费。中国政府想刺激内需的做法起了作用。工资增长率高于物价上升率，人人都比以前富有，肯花钱。

　　股市再看高一线

　　我曾说过 9月 1日开始，奥巴马已正式开展其竞选运动，美国肯定会在短期内印钞票，政府会大派钱，学中国搞基建。中国经济繁荣再加上美国竞选运动，股市可以再看高一线。

　　去年，当银河娱乐（027）宣布大幅度将手上赌牌的价值减值拨备之后，我就多次推荐这只股，赌牌减值的确曾经使到银娱出现大幅亏损，但那种亏损是一次过，而亏损属纸上游戏，没有现金的流出，减值拨备后，银娱每年就不必分阶段减值，可以增加利润。昨日，银娱股价已创金融海啸后新高，与海啸时的低价比较，银娱股价上升 12倍。

　　银娱与金沙（1928）拥有大幅澳门土地以待发展，金沙过去比较进取，结果在金融海啸期出现资金周转的问题，而银娱稳打稳扎，因此不曾出现资金周转问题，明年路氹赌场开幕，市场占有率将大幅上升，澳门政府已不再批新赌场、新赌枱，银娱正在建的新赌场与赌枱是属于已批准的项目，不受限制。中央曾经一度限制内地居民、官员到澳门，不过近一年来情况又改善了，澳门赌场的整体营业额正不断地创新高。

　　前一阵子，当市场传出 Vodafone将全面抛售手上所持的中国移动（941）股份后，我撰文唱好，认为 Vodafone卖中移动就与去年美银卖建设银行（939）是同样的翻版，抛售时，股价大跌，但正是趁低吸纳时候。 Vodafone终于完成抛售中移动，也是趁低买入中移动时机，中移动现价 PE不足 12倍，低息 3.7%的确超值。

　　曾渊沧

　　作者为城市大学 MBA课程主任