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　　信诚证券基金经理 王海翔

　　粤海投资（270）今年6月底止中期业绩，营业额上升7.1%至32.72亿元， 纯利则升11.4%至11.25 亿元，表现稳健。

　　供水业务为稳健的收益贡献来源，分部营业额上升5.2%至21.7亿元，分部业绩则升8.7%至14亿元。虽然上半年对香港、深圳及东莞之总供水量微跌0.9%至10亿立方米，集团已与香港签订供水协议，令来自后者供水收入今明两年保持上升，深圳及东莞供水收入已随两地经济活动而上升，故未来业务续可保持稳定。

　　物业投资收入上升9%至4.22亿元，分部业绩升50.7%至3.81亿元，反映物业重估由负转正影响。天河城广场之购物中心及办公大楼租金收入上升8.2%至4.33亿元，购物中心出租率达99%，办公大楼出租率亦较去年底增4 百分点至91%。

　　随着天河城广场之五星级酒店短期内落成，将可完善天河城广场的配套，料未来天河城广场出租率及收益续会提高。另外，天津天河城购物中心将于2013年落成，料可为集团中长线物业投资注入新增长动力。

　　期内，集团经营及管理36间酒店，当中7间属集团拥有，酒店经营及管理分部收入上升16.7%至1.6亿元，分部业绩则亏转盈，录得3,798万元，表现续有提升；百货业务方面，上半年收入上升10.6%至2.84亿元，分部业绩升17%至1.35 亿元，亦令人满意；另外，发电及收费道路及桥梁业务于上半年亦均有稳定表现。粤海投资往绩市盈率11.5倍，周息率2.9%，以其业务性质实具一定防守力，建议中线吸纳。