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　　胜利证券资产管理主管 施彤(证监会注册持牌人士)

　　受铁矿石及粮食运输需求提振，波罗的海乾散货运价指数(BDI)连续上涨，指数上涨缘于市场对运价的重估及钢厂对铁矿石回补库存的要求，同时俄罗斯粮食禁止出口也提高了粮食运价，因为这将迫使原先的进口国绕道去更远的美洲进口谷物。此外，目的地为南韩和中国的定载突然增多也导致了运费的大幅上涨。

　　对于航运业的前景，我们认为10年行业整体处于周期低点，随著需求的逐渐恢复，行业正逐渐从低谷走出，而中国的宏观调控政策对行业的压力正在减弱，欧洲债务危机的影响也正在逐渐过去，航运业恢复的趋势不会改变。

　　在估值方面，航运板块整体估值处于历史低位，无论从市净率还是市盈率，均具有较高的吸引力。而到目前为止，10年乾散货运价均值2,922.63点，较09年仅上涨10.05%，与08年均值相比尚有54.74%的较大差距。鉴于航运业整体处于稳步恢复当中，因此，预计今年下半年和明年运价依旧将维持相对高位，航运公司盈利将处于持续回升当中。

　　个股方面，可以关注中海发展(01138)，公司之前公布受运费大幅反弹带动上半年净利润较上年同期增长60%，而中海集运(02866)早前亦发出盈喜，预料截至6月底止中期业绩扭亏为盈。