信诚证券基金经理 王海翔
安徽皖通(995)今年6 月底止中期业绩,营业额虽跌14. 7%至11. 78 亿元人民币(下同),纯利则微跌0. 26%至3. 65 亿元,经营活动净现金流入则由上年度同期净流出56 万元,显著改善至净流入4. 57 亿元,整体表现仍保持平稳。
期内,营运中六条收费高速公路表现理想,主要受惠于内地宏观经济增长的正面影响。合宁高速今年上半年日均车流量上升31.8%至1.97万架次,通行费收入亦升25.1%至4.01亿元,续为集团最重要的收益贡献来源;高界高速上半年日均车流量增14.8%至1.17万架次,通行费收入亦有18.3%升幅至2.51亿元,料合宁高速及高界高速分别在去年9月及6月完成车道改扩建工程的成果在今年下半年进一步反映下,续对整体业绩带来稳健支持。
其他高速公路表现亦均属稳健,宜广高速上半年日均车流量上升24.5%至1.49万架次,通行费收入亦升23.5%至1.97亿元;连霍公路安徽段日均车流量上升15.6%至7,550架次,通行费收入在货车占行车比例下滑下,则微跌1.1%至8,256万元;宁准高速天长段及205国道天长段新线,日均车流量分别上升13.95%及21.6%至1.5万架次及6,418架次,通行费收入分别上升11.6%及49.4%至2,976万元及2,798万元。
随着皖通高速科技产业园及宁宣高速宣城至宁国段未来竣工后可提供新收入来源,现时集团亦争取调升旗下公路路费,相信未来业务可保持平稳,股份往绩市盈率11 倍,周息率4.53%,建议中线吸纳。
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