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　　中银国际  刘志成

　　中海油(0883.HK/港币 13.44，买入)宣布，位于渤海海域的新油田渤中 19-4 已于日前成功投产。该油田的开发生产作业将充分依托距离其仅 7 公里的渤中 25-1/25-1 南油田的有关设施进行；油田范围内的平均水深约为 21 米，预计将于年内迎来超过 15,600 桶的高峰日产量。中海油拥有该项目 83.8%的权益并任作业者，雪佛龙拥有其余 16.2%的权益。

　　19-4项目是公司实现2.75-2.90亿桶油当量，即同比提高21-27%的产量目标的一部分(不包括收购的Bridas Corporation将带来的贡献)。我们对中海油维持买入评级。美国的货币政策可能进一步放松仅会导致美元走软，这对于专注上游业务的中海油来说非常有利。因此，该股依然是我们在石油板块的首选，维持 15.37 港币的目标价。