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　　敦沛金融

　　A8电媒音乐(800)为内地具领导地位的手机音乐供应者，集团从旗下的原创音乐平台、唱片公司以及其他内容供应商获取音乐内容，再通过电讯供应商提供予手机用户。此外，本集团亦销售非音乐内容，包括游戏、壁纸、娱乐新闻及笑话等，铃声服务、互动语音应答音乐、回铃音服务、非音乐相关服务，分占整体收入14.1%、14.5%、28.9%、36.7%。

　　如上所述，现时A8的大部分用户均须通过三大电讯供应商，下载A8的音乐，单是来自中国移动(941)就占收入逾八成。另外，集团亦增加销售渠道，开始于手机内置音乐下载软件“A8Box”，A8已先后与诺基亚、金立及三星合作，提供“A8 Box”音乐相关服务。当中诺基亚现时于内地的用户人数约达二亿，为集团用户人数的一倍，可见合作可大为扩大用户规模以及市占率，虽然一年内诺基亚向用户提供的全曲业务是免费，但仍有收费增值服务，故与诺基亚合作所带来的收入相信将会相当可观，同时此举亦可减低集团对电讯供应商的依赖，减低销售成本、增加议价能力。

　　另外，长远而言，A8甚至不欲依仗手机等载体传播实物，故于去年下半年，将所有音乐及相关业务整合为一个基于云计算技术为基础的“音乐云”，为用户提供一个虚拟空间来存储音乐，用户只需要一个账号就可随时随地透过任何设备检索或收听音乐。A8期望及至2010年，注册用户可最少达1.0亿，暂时服务虽为免费，但集团计划于注册人数稳定后便会转为收费，预料新的业务模式可优化集团的毛利率及纯利率，并成为盈利的新动力，以预测的复合年增长40.8%，以及预测市盈率14.8倍计算，其市盈增长率为0.36，估值吸引。

　　入市:$4.20, 目标:$5.00, 止蚀:$3.90