新浪财经讯 7月30日消息,综合外电报道,汇丰控股(00005)将在下周一(8月2日)收市后公布中期业绩,综合券商的报告,券商普遍相信上半年汇控将赚53-90亿美元,按年劲升59%-170%。除里昂外,基本上所有外资券商都给予汇控“买入”或“跑赢大市”评级,其中瑞信及德银对汇控的业绩预测最为乐观。
瑞信估计汇控税前盈利达121亿美元,按半年劲增714%、按年升155%,但当中包括30亿美元的债务重估收益。该行称,汇控的个人理财服务的拨备趋势将成关键,预期美国方面的个人理财服务拨备,将因为美国楼价回稳、失业率下跌及汇控组合收缩而持续改善,又料其环球银行及资本市场业务上半年的税前盈利将跌21%,但按半年持平。
德银也基于计及20亿美元的债务重估收益,料集团中期税前纯利达110亿美元,但同时亦因为收入提升、良好成本控制以及拨备情况广泛改善所致,但该行承认有关预测存有不寻常的高风险,特别是集团的环球银行与资本市场业务(GBM)表现。
摩根大通则预期,集团中期税前盈利按年升58%至79.43亿美元,收入按年跌6%至348.65亿美元,净利息收入将跌5%至195.12亿美元,成本增174.43亿元,最重要一环是拨备将减少25%至105亿美元,主要是由于汇丰融资的情况改善,并相信集团上半年有13.5亿美元来自 GBM 的资产负债表管理,而其核心一级资本可提升至10.3%。
美林美银相信,汇控上半年税前盈利94亿美元,反映坏账由去年下半年的126亿美元,跌至98亿美元,主要由北美坏账急跌20亿美元带动。不过集团整体收入将表现黯淡,料只按年微升至360亿美元,反映净利息收入大致持平。
摩根士丹利预期,汇控中期拨备前增长有限,但拨备将下跌,中期若不计及15亿美元的债务重估收益,估计集团税前纯利仍可有85亿美元。该行相信投资者将集中于集团的 GBM 业务趋势、拨备特别是汇融的情况以及亚洲区的收入。
一直看淡汇控表现的里昂则提醒,美国很多刚公布业绩的银行都是拨备较少但收入增长疲弱,而且资产回报率都是按季及按年持平于0.7%水平,但如果仔细解读汇丰北美情况非特别正面,因汇丰融资坏账提列(LLP)已经自08年底开始下跌,时间较美国的银行为长,且汇融不良贷款覆盖率仅100%,低于美国同业的134%。
时富资产管理董事总经理姚浩然预期,汇控业绩不差,但主要是由拨备减少所带动,收入及净息差表现将乏善足陈,虽然近期汇控股价强势,不过他仍建议投资者在80元以上水平应取态审慎,纵使以市账率计汇控估值不高,但其息率有欠吸引。
统计8间外资券商对汇丰控股今年上半年的纯利预测如下:
券商 预测纯利(亿美元) 按年变动(%) 投资评级
瑞信 90.23 +169.6 跑赢大市
德银 76.51 +128.6 买入
大摩 67.79 +102.5 与大市同步
瑞银 60.11 +79.6 买入
摩通 59.73 +78.5 增持
渣打 57.43 +71.6 跑赢大市
法巴 53.25 +59.1 买入
美林 93.75(税前纯利) +79.9 买入
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