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　　中银国际

　　中银国际于神州数码(00861-HK)公布业绩后发表报告，预料个人 IT 支出增长放缓，加上企业IT 服务业务短期内缺乏增长动力，故将评级由“买入”降至“中性”，但将目标价由14上调至14.7元，以反映长期增长前景持续。

　　中银国际报告指出，神州数码第4季度财年IT 服务业务出现4,800万亏损，主要由于公司接下了大量低利润率的系统集成订单，但公司已停止将IT 服务部门的硬件业务转移到系统部门；同时2011年首季财年，惠普电脑销售放缓使公司受到一定影响。

　　该行同时指出，中国电信行业今年总体资本支出将同比下降20%至3,030 亿人民币，料2011年将进一步下降11%至2,700亿人民币，但由于神州数码来自电信行业的收入增速取决于电信运营商的IT支出，并预计2010年IT 支出仅占电信运营商总资本支出的14%，但到2012 年这一比例将提升至20%左右，故此仍然看好神州数码前景。

　　因此，中银国际预期神州数码今明两个财年净净利润8.81亿至10.6亿元，每股盈利0.863元及1.04元，股本回报率19.5%及20.5%。