新浪财经讯 07月20日消息,里昂发表研究报告,指比亚迪执行风险增加,影响盈利表现,将其评级由“买入”调低至“跑输大市”,并下调目标价11%至45.15元,以反映2011年预测市盈率14倍。
里昂报告指,近期有报道指部分经销商对比亚迪存在不满,公司若要平复不满情绪则需对全部1,200个经销商给予支持,故将会影响盈利表现;但若然公司不予考虑经销商存在的问题,此问题则有机会扩大。
此外,比亚迪被指涉陕西扩建工程非法占地,里昂表示担心此事件可能会造成接二连三的影响,同时可能引发集资,而违反任何中国法律甚至有可能导致A股上市被撤销;同时,里昂认为,比亚迪将太阳能业务扩展至家电领域的新策略过于进取,故此对该公司前景看淡。
至此,里昂将比亚迪2010年及2011年销售目标预测分别由61.8万及88.8万台调低至58.2万及70.2万台,同时调低两年盈利预测11%及32%。从而,该行对公司2010年至2012年纯利预测分别为53.24亿(人民币,下同)、67.16亿及81.75亿元,预计三年的市盈率分别为18.9倍、15.7倍及12.9倍。
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