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美林:旺旺买入评级 上调目标价至7.75港元

http://www.sina.com.cn  2010年07月16日 18:24  新浪财经

  新浪财经讯 07月16日消息,美银美林发表研究报告,指中国旺旺(00151-HK)披露的上半年膨化食品及奶类饮品录得强劲销售,相信全年销售目标不会有大幅变动,故该行上调目标价70基点至7.75元及“买入”评级,以反映预期中期盈利超过35%的升幅。

  美林报告指,从上半年销售情况看,冰棒及口袋装饮品的销情偏弱,前者受到期内较长冬季的影响,而后者则因首季供给不足及受到竞争过于激烈的挑战。该行认为,尽管旺旺对产品提升及加强与分销商的关系,但没有价格促销手段,预计短期内销售不会有显著变化。

  另外,美林相信旺旺面临的成本压力已于上半年见顶,截至目前大米和糖的成本分别增加15%及35%至40%,聚酯价格则升10%,同时公司已锁定下半年原材料成本水平,管理层希望部分产品于下半年加价,及能通过改变产品包装、调整产品组合的方式直接增加产品的平均售价故看好公司前景。

  美林预测旺旺于2010至2012年的每股盈利分别为3.1仙、4仙及4.9仙,符合年增长率达25%,而三年的市盈率分别为26.4倍、20.5倍及16.8倍。

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