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　　金利丰 黄德几

　　华润置地(1109)去年收入166亿元，按年上升77.3%，纯利升1.2倍至44.1亿元，当中包括投资物业重估增值23亿元。集团现金及银行结存为195.14亿元，银行净负债股东权益比率为21%。集团期内实现销售金额250.89亿元人民币，增加2.1倍；销售面积215.25万平方米，上升2.1倍。集团今年首4个月，实现累计签约合同58.4亿元人民币，与去年同期略有下降，但计入去年实现的未结算签约额，今年结算已销定签帐额161.4亿元人民币。

　　集团旗下有不少品牌商场，提供稳定收入来源，往后将参照深圳万象城的模式，重点发展收租物业。集团旗下杭州项目已于4月开业，而沈阳、成都和南宁项目将分别于今年竣工，而青岛和武汉项目也在发展中，透过每年落成1个至2个收租物业，增加租金收入，冀望5年后提升比重份额至40%。期内收租物业收入10.69亿元，升10.5%，为集团带来稳定的收入来源，而EBITDA利润率维持69.1%，如去年同期相若。

　　集团去年土地储备2,219万平方米，足够未来3年至5年发展，其中83%为开发物业，17%为投资物业。集团最大单一股东华润集团，目前拥有约640万平方米地储备，涉及10个项目，预期可于第三季获注入，发展前景值得看好。再加上人民币升值，对内房股有正面影响。

　　以技术分析，4月7日升至17.9元，未能突破前高位后回落，5月6日跌至12.72元低位后见底回升，以一浪高于一浪形态上升，周一和周二阴阳烛图组成“穿头破脚”属利好，股价重上50天线，快步随机指数(STC)%K线升穿%D线，14日相对强弱指数(RSI)升至49.32，短线料有技术反弹，可候低在50天线14.4元水平吸纳，中线上望18元，不跌穿12.7元可续持有。