交银国际

　　今日长城汽车(2333-HK)收升2.90%至14.90港元，比亚迪(1211-HK)收升0.97%至62.30港元。交银国际发布报告称，给予汽车行业领先评级，下半年重点关注受益政策的企业，6 月发布的新能源汽车及节能减排车型的优惠政策将对生产新能源汽车的厂商产生实质性的利好，节能型汽车补贴将对能够入选节能目录的厂家产生销量促进的作用，重点关注长城汽车，比亚迪股份。

　　报告指出，上半年销售延续09 年火爆行情。2010 年上半年行业继续延续09 年末较好的销售势头，月度销量保持在140 万辆以上，自主品牌市场占有率进一步提高。但随着去年同期基数的节节攀升，销量同比增速有所放缓，汽车库存有所增加，认为下半年的销量同比增速由于去年基数的原因还有进一步放缓的趋势。

　　我国汽车保有量远未到饱和状态。宏观经济增长及居民收入提高是此次汽车消费井喷的最主要原因。按照成熟市场汽车保有量与GDP 的比例关系，我国汽车消费市场远未饱和。假设未来5 年我国的GDP 增速将保持在年均8%左右，如果未来我国汽车行业要达到饱和状态，那么我国汽车保有量在未来5 年应达到1.4 亿辆左右，而目前我国的汽车保有量在7000万-8000 万之间，5 年内新车的销售空间在6000万-7000 万辆之间方能达到饱和。

　　政策扶持刺激行业发展。国家政策对汽车行业的扶持力度加大，特别是对新能源以及低排量汽车的优惠政策极大地刺激了这波购车高峰。在拉动大消费的政策导向下，预计政策对汽车消费的拉动将会持续，国家在部分汽车优惠政策到期后或有后续政策继续出台。