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　　申银万国

　　申银万国发表研究报告，重申对龙源电力“买入”的投资评级及目标价12.14元，相当预测2011年市盈率28倍，指对其发展前景保持乐观。

　　申银万国指，根据最新的《中长期可再生能源发展规划(草案)》2020年风电装机容量目标为150GW，该行认为未来2年至3年的装机容量将平缓下来在每年10GW-12GW左右，海上风电发展的提速将发生在2013年，电网的容量及智能化将在未来2年-3年得到非常好的提升，预计150GW的目标有望提前完成。

　　申银指，龙源优良的基本面∶首先是2010年底前龙源开工及准备开工项目达到4GW，相信在不考虑对外收购的情况下，公司完成2010年新增装机容量2GW的目标已毫无悬念；其二是利用小时数和设备可利用率，2010年1月至5月均较上年同期有所提高，其中1月-5月的利用小时数接近1000小时，设备利用率为98.2%，提高0.5%。

　　其三，公司2010年的限电预测在5%以内，比申万预期的略少；其四是CDM项目注册进度超出预期，截止2010年5月31日，已有9个项目成功注册；其五是公司采购的国外品牌风机价格仍然有下降空间，1.5MW与2.0MW机组的降价幅度有望达到20%与10%上下；预计2010年2GW新增装机容量的总造价较2009年将下降10%。