新浪财经讯 6月11日消息,渣打发表报告,维持中石油<00857.HK>“持平”,合理值为11元。
渣打分析,中石油会并购英国石油(BP)的原因:一)交易可令中石油由一家低增长的公司摇身一变成为全球石油巨头;二)或可大大提升每股盈利;三)可能只需以每桶少于7美元取得BP的储量;四)资产并无重组;五)BP的产量可对冲中国三分一的石油进口;及六)BP股东可有一个吸引的离场机会。倘中石油与BP并合,油气储量较Exxon Mobil及Shell分别高出73%及187%。
最主要的不确定性是BP的漏油意外造成的债项,或会高达400亿美元,但渣打相信不会成为一个绊脚石,因只会对现金流造成短暂影响,预期中国会支持这样的交易,惟美国方面或会释出反垄断的疑虑。
推断中石油可提出BP最后收市价30%溢价收购,或在其市值1110亿美元基础上增加330亿美元,都会是一个合理的作价。
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