金利丰证券研究部董事　黄德几

　　联塑（新上市编号：2128）为内地大型塑料管道及管件生产商，为客户提供“一条龙”服务，包括售前咨询、售后服务、现场指导和技术支援。集团旗下产品组合多元化，用于包括给水、排水、电力通信、农用和消防等，使用范畴主要用于房地产和基建设施。中央调控近期楼市，集团解释旗下产品除房地产外，亦用于市政工程，因此相信对团影响不大。

　　截至09年12月底止，集团收入53.22亿元（人民币．下同），按年升47%，纯利6.44 亿元，升3.75 倍，毛利12.13亿元，升1.4倍，毛利率由08年的13.9%增加至09年的22.8%，主要原因是去年原材料价格下降幅度超过集团的平均售价，以及集团的生产效率和规模效益提高所致。

　　增建两生产基地

　　集团旗下大部分产品的原材料是塑料树脂（PVC），甚受油价和煤价影响，在预期两者均会上升，将带动成本上涨；集团拟透过竞价方式不同，将成本上涨转嫁到客户身上。目前拥有11 间已投产的生产基地，四川和南京的新基地于去年投入运营，令实际年产能增加55%，达66.18 万吨；现时正增建两个生产基地，分别位于乌鲁木齐和长春，分别预期在今年第四季和明年第一季投产，产能将进一步提升。

　　集团是次招股最多集资26. 25 亿元港元 55%将用于扩展现有生产基地、约15%用于收购具增长潜力和知名塑料管道制造业务的公司，以及15%偿还部分银行贷款。