国泰君安（香港）  姚峣、徐世环

　　地产业：国务院宣布 2010 年将逐步推进房产税改革

　　事件描述：国务院昨日宣布 2010 年将逐步推进房产税改革，我们预计上海将成为首批试点城市。

　　观点评论：因为欧元危机影响出口增长，我们认为地产调控措施将日趋温和以拉动内需，预计中资地产股估值水平将有提升。

　　投资建议：仍然维持"中性"的地产行业评级。维持买入首创置业（02868），主要基于其较低的 PB。维持收集中国海外（00688）和华润置地（01109），主要基于它们具有全国性的领先地位、盈利预见性强以及相对稳健的资产负债表。