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　　敦沛金融

　　中国铁钛（00893）为目前四川省最大的私营铁矿石矿场营运商，去年全年盈利较○八年增长31.9%，至3.28亿元人民币。我们认为以资产净值为资源股的合理估值方法，截至去年底，公司每股资产净值1.54元，市帐率为2倍，高于下游的鞍钢（00347）及马钢（00323）的1.15倍及0.85倍，我们认为合理，原因是下游面临产能过剩的问题，而从事上游的中国铁钛则可受惠于铁矿石大量需求。投资者可于2.5元至3元间累积，上望3.85元。