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　　申银万国

　　国家发改委宣布陆上天然气价格每立方米统一上调0.23元,同时将出厂基准价格允许浮动的幅度统一改为上浮10%，下浮不限。

　　国家发改委的决定符合我们对天然气价格改革势在必行的预期。随着天然气需求的增长，我们预计未来天然气价格将会逐步上涨。中海石油化学约19%的天然气来自中石油陆上油田长庆油田。我们估计此次涨价将使得天然气成本上升约3%，我们已经在财务模型中考虑到了这点。因此我们维持2010/2011/2012年EPS预测人民币0.31,0.40 and 0.47元以及增持评级，2010年目标价仍然为港币5.65，距离目前股价港币4.85有16.59%的上涨空间。