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　　金利丰证券研究部董事 黄德几(证监会注册持牌人士)

　　百盛集团(03368)今年首季营业额38.25亿元(人民币，下同)，按年上升11.7%，纯利2.7亿元，按年升4.4%，倘若扣除员工购股权费用约4,000万元，可对比的利润3.1亿元，升19.9%，而去年全年纯利增长8.3%，至9.1亿元。

　　今年首季总销售利润率增加0.7%，至18.8%；同店销售增长10.8%，全年目标则维持在年初时订下的10%增幅。随着国策扶持，内地通胀升温，有利集团业绩进一步改善。

　　集团的目标客户群为中产阶层，内地大型百货连锁店之一，销售网络覆盖29个城市，运营及管理43家“百盛”百货店和1间“爱客家”的超级购物中心。集团计划今年的资本开支约8亿至12亿元，部分用作开新店和收购管理店，包括今年增设自营店5间，当中绍兴店已开业，北京店亦将于下月开张，该店属自设物业，不用支付租金，而其余则位于四川及江苏，预料下半年开业；如果楼市持续下调，集团或考虑收购物业。目前预测市盈率23.1倍，估值合理。

　　走势上，2月22日大阴烛低见10.98港元(下同)后，翌日组成“身怀六甲”待变讯号，2月24日裂口高开高收，其后一直在11.92元至13.88元长方形通道横行整固，5月6日突破上述底部阻力，跌至10.94元止跌回升，上周四呈“锤头”属利好，14日RSI升至38.3，走势逐渐改善，可候低在10.8元水平吸纳，上望100日线12.78元，不跌穿10元可续持有。