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　　金利丰证券研究部董事 黄德几(作者为注册持牌人士)

　　内地最大药品和保健品分销商国药控股(01099)，以内地药物分销业务计，市场占有率高达10%，属行内龙头。

　　集团早前公布上市后首份全年业绩，去年全年收入470.4亿元人民币，按年升23%，纯利8.46亿元人民币，升43.9%，仅符合招股书预期不少于8.4亿元人民币；期内医药分销业务占总收入93%，达439亿元人民币，按年增加23%。集团的分销网络覆盖多个省市，42%的内地医院乃其直接客户。

　　随着医疗改革逐步落实，行业不断整合淘汰中小型公司，更有利集团发展；加上内地人口日趋老化，国家政策扶持和投入资金增加，医药行业快速发展。集团往后将不断透过购并，增加医药销售据点，扩大市场占有率，以提升销售收入增长。目前预测市盈率49.15倍，估值并不便宜，但以集团规模和发展潜力，享有高溢价尚算合理。

　　另外，据港交所(00388)资料显示，摩根大通本月5日增持集团近500万股，每股作价35.22元，持股量增至5.05%，达至法定披露水平。走势上，4月7日升至38.6元高位后见顶回落，昨日失守100日线，呈“锤头”止跌讯号，惟快步随机指数(STC)及14日相对强弱指数(RSI)未见反弹讯号，股价跌至保力加通道底部后沽压料减，不排除有技术反弹，可于现水平吸纳，上望38元，不跌穿30元可续持有。即使港股走势持续走弱，国药亦可望转弱为强。