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　　信诚证券基金经理 王海翔

　　奥思集团（1161）09年9月底止全年度营业额上升8.8%至9.21亿元，纯利则升13.7%至8,099 万元，业绩稳步增长。

　　集团现时从事多个美容护肤品牌产品销售及经营水疗美容服务，其中零售业务销售额上升7.8%至6.48亿元，服务业务收入则升11.1%至2.73亿元，随着分店网络持续扩充及内部自然增长，收入亦可保持不俗增长。

　　期内，内地分部营业额上升11.6%至4.78亿元，占整体比重51.9%，香港及澳门营业额亦升7.04%至3.92亿元，占整体比重42.5%。按品牌划分，~H2O+销售已具不俗经营规模，内地销售网点按年增加39间至去年底时231间，香港及澳门市场在去年底则有20间；伊夫黎雪业务自08年九月营运以来，销售网点由初期7间迅速增至去年底83间，并在去年3月开始特许经营业务发展，料对集团贡献可迅速提升；去年6月取得Erno Laszlo中港独家分销合约后，已在香港开设销售网点，并将在今年下半年在内地推出专攻高消费市场，至于今年3月新推出的自家化妆品品牌“吉米娃娃儿”则将针对内地中低档市场。

　　另外，集团上月宣布收购已具不俗品牌知名度的Glycel业务，相信以集团在业内丰富管理经验，应可把Glycel业务成功整顿，并与现有业务产生协同效益，提升自家品牌业务比重，使中长线业务及盈利增添增长动力，至于上月成功集资后手头现金更见充裕，亦有利发展策略顺利落实。奥思往绩市盈率14.7倍，周息率6.17%，建议中线吸纳。