瑞信
瑞信发表报告,指五一黄金周内地家庭电器销售鼓舞,故维持国美(00493-HK)“跑赢大市”评级,目标价3.5元,以反映22.5倍2010年市盈率。
瑞信认为,经过五一黄金周内地家庭电器零售数据公布消息令人鼓舞,其中上海5月1日至3日家庭电器销售增长30%,瑞信预计国美销售增长依然维持强劲,并预期毛利率将可持续扩张,主要由于革新的店铺较原先的店铺同店销售增长10%,以及提升销售毛利率较高的电子产品,同时国美与供应商的关系改善,和关闭表现较差的店铺,均有助集团的发展前景。
有见及此,瑞信预计国美2010年收入及纯利分别为474.68亿元(人民币,下同)及20.63亿元,按年增11.25%及40.24%,每股盈为0.18元,而股本回报率由09年的12.5%升至15.4%。