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　　金利丰证券研究部董事 黄德几(作者为注册持牌人士)

　　半新股敏华控股(01999)为梳化及家品生产商，集团业务7成来自出口市场，以原件设计形式为主，3成来自内销，主要销售“芝华仕”品牌，在内地的市场占有率高达16.2%，以营业额计，为内地最大和美国第8大“Recliner Sofa”活动梳化生产商。

　　截至今年3月底，集团在内地经营296间“芝华仕”和213间“爱蒙”专门店，并计划在未来3年，把专门店数目增至1,000间。内地新楼落成量未来会增加，再加上人均收入增长，有助提高消费能力，利好中高档家具需求上升。

　　据招股书资料显示，集团预期截至今年3月底止，全年纯利不少于5.93亿元，按年增长1.6倍。不过，港交所(00388)资料显示，集团遭保荐人麦格理减持3,603.6万股，每股平均价6.327元，持股量由6.86%减至3.12%。目前预测市盈率11.65倍，估值仍属合理。

　　走势上，阴阳烛图呈“身怀六甲”待变形态，短线走势维持向好。当然，候低至6.8元，即招股价水平吸纳则更“抵”，上望7.75元，不跌穿6.45元可续持有。