瑞银
瑞银发表研究报告,维持对中信银行“中性”的投资评级,但下调其目标价16%,由原来6.9元降至5.8元,此按长期股本回报率12.4%及增长率5%作估值,指中信银行现价只预测市帐率1.8倍,但其未来1年至2年的股本回报率只15%至16%,低于同业水平。
瑞银指,中信银行去年业绩符合预期,但总体疲弱,成本高于预期,抵销其较低拨备支出等利好因素,料成本高企仍会带来压力;该行关注中信银行今年首季核心资本充足率只8.31%,低于同业平均水平。
瑞银估计,中信银行预测2010年及2011年每股盈利预测各为0.44元及0.48元人民币,现价相当今明两年预测市帐率1.5倍及1.3倍,股本回报率分别为15.4%及15%。