里昂
里昂发表研究报告,就中国移动昨公布首季业绩,期内纯利按年升1.1%,低于该行预期4%,期内盈利最大压力来自每月每户平均收入(ARPU),虽然其他营运巩固,但相信下半年行业竞争将进一步恶化,料全年盈利只有较低增长,维持其“跑输大市”的投资评级,及目标价83元。
里昂指,中移动首季APRU改善上年第4季复苏趋势,主要是低端组合的用户增加,及受累同业中国电信(00728-HK)推较高手机补贴,及中国联通(00762-HK)较便宜的3G计划,令不少用手倾向使用综合的SIM卡,在竞争下,中移动首季收入只按年升7.7%。
里昂指料,中移动未来3H用户增长仍存压力,虽然已推出不少3G手机优惠,但用户仍倾向使用价格较低2G电话计划;该报告预期,中移动预测2010年及2011年每股盈利预测各5.839元及6.059元人民币,按年升1.6%及3.7%。