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　　信达国际 赵曦文

　　截至去年12 月底止，中国高速传动公司全年纯利9.66 亿元人民币，按年升39.6%，期内营业额56.47 亿元，按年升64.2%。若撇除可换股债券的公平值变动及股份掉期的收益及有关交易成本的影响，09 年度经调整的纯利约11.06 亿元，按年升1.29 倍。

　　集团的核心业务风力发电齿轮传动设备业务的销售收入按年升 1.11 倍至38.05 亿元，主要受惠原因是内地政策鼓励利用包括风能在内的可再生能源，和清洁能源发电及内地支持减少二氧化碳排放的政策而鼓励利用更多包风力发电的清洁能源所致。

　　另外，集团期内的综合毛利率约33%，较去年4.2%，主要因原材料采购成本下跌及生产效率增加。公司表示，今年风电设备订单已供不应求，销售目标 9000 兆瓦已全部落实，至年底产能或会提升至1.2 万兆瓦，以应付明年需求，同时预期高速列车及城市轻轨传动设备今年会有可观增长，并将成为集团新增长点，但由于高铁等规划需时，预计两年至三年后才会是投资高峰期，公司冀今年海外销售占整体比重将由2009 年14.8%增至20%。

　　中国高速传动业绩公布后，获券商普遍看好，刺激股价连续两日造好，并升穿3 月份高位17.70 元，于RSI 及MACD走势改善下，料有利股价短期再试高位，建议投资者可续持有。

　　上日收市价：18.20元

　　目标价：19.00元

　　支持位：16.80元