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　　摩根大通调低中银香港<02388.HK>2010年基本盈测8%，基于成本假设上调，2011年大致不变；目标价由20.2元调高至22元，因账面值膨胀更强，主要风险是利息低企令息差收压。评级维持“增持”，仍属一众港银首选。

　　报告指，中银09年纯利138亿元，较摩通及市场预期高10%-11%；派息86仙亦较预期高。贷款增长抵销净息差收窄；下半年息差按半年跌12个基点至1.64%，但已远较预期1.49%及同业理想。佣金收入仍是亮点，意味市场份额提升，但成本因恢复分红有所增加。摩通亦认为，中银资产负债表强劲可支持贷款增长，及60%派息比率。