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　　大华继显

　　在出售大福证券的股份后，新创建(659)处于净现金状况。利用其服务部门现金，新创建正寻找有吸引力的收购目标，以增加其在中国的基础设施市场曝光。新创建现正瞄准30-40亿元大型的收购;首选将是收费公路和水务相关公司。新创建亦有兴趣于可再生能源项目，如太阳能，风能和废物能源回收。基于出售大福证券的股份收益，我们调高新创建2010财政年度纯利预测57.7％。我们同时亦调升2011和2012财政年度纯利预测分别1.6％及0.6％。

　　新创建是一只防御性的增长股;拥有强劲的资产负债表和多样化的基础设施项目投资组合。我们预测新创建在香港和中国的核心业务持续表现良好。新创建集团的目标是作大型的收购，以推动未来增长。维持买入建议。 根据分类加总估值法，目标价17.91元。