时富金融：指数伺机向上突破 腾讯吸纳良机
姚浩然 时富资产管理董事总经理
指数伺机向上突破
美股反复升至17个月以来高位，带动环球股市向好。不过，港股似仍未有明确方向，恒指维持在20900点至21500点间徘徊，成交金额略为增加至600亿元水平。多间内银将于本周公布09年度业绩，能否带动港股向上突破？
美国联储局议息会后表示，将继续维持低利率一段长时间，有利资金停泊在股票及商品市场。自年初开始，各国央行声言研究退市方案，但环球经济只属复苏初期，加上日本扩大宽松货币政策，为市场提供大量流动资金，笔者相信联储局最快也要在第4季，甚至明年上半年才有条件加息。
利率低企，经济开始复苏，将促使投资者把资金投放在股票市场，笔者相信投资者在消化了退市的不明朗因素后，环球股市在第二季将可摆脱第一季反复的表现，重展升浪。
上周恒指多次尝试上冲100日线，却无功而回，笔者认为投资者千万不要为此而看淡后市。事实上，上周出现轮流上升的情况，先由中国人寿（2628）及中国平安（2318）领军，接本地地产股藉息口将维持低企一段较长时间而抽升，继而汽车及内需股如体育用品、家电及医药股，于上周中期过后接力上升，笔者认为，资金仍在吸纳个别板块，大户有可能仍想压住指数而扫入多个板块的股份。若大户是派货，应该是用一两只重磅成份股支撑大市，然后逐步沽售其它股份，因此，笔者对后市的看法较乐观。
腾讯回调 吸纳良机
目前，不少投资者有感于港股走势未有明确方向，恒指未上破及企稳在100日线前，大多抱观望态度，不敢入市；一旦恒指确认上破100日线，有望加速投资者入市，令升势加快。
多间中资银行本周开始陆续公布09年度业绩，相信业绩应可符合市场预期，整体内银股2010年度预计PE及PB分别为12倍及1.6倍，估值非常吸引，只要市场对内银集资的负面因素消化后，股价将可重展新一轮升浪，对大市亦可起推动作用。
笔者相信，恒指在21000点至21500点间徘徊整固后，伺机向上突破，恒指仍有条件向22000点关口进发。内地经济保持强劲的增长，加上人民币仍有升值空间，投资者可优先考虑具增长动力的中资股。
腾讯控股（700）于上周三公布09年度全年业绩，纯利51.56亿元人民币，较08年同期增长85.15%，略高于市场预期。展望今年业务方面，腾讯实时通讯高在线客户已突破1亿大关；加上集团将会有多款新颖的在线游戏推出，相信互联网增值服务在今年可维持理想的增长幅度。
目前股价而言，2010年度预计PE约48倍，未来两至三年每年平均复合增长幅度约45%，市盈增长率（PEG Ratio）低于1倍，估值非常吸引。上周受投资者获利盘带动下，股价急速回调，实为中长线吸纳良机，投资者可考虑在156元附近吸纳，中线目标价175元，长线更可以200元为目标，止蚀为145元。
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