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　　国泰君安(香港)  郑桂红

　　SOHO中国(410.HK)主要集中于发展及销售商用物业，并致力利用SOHO中国的品牌优势，为发展项目争取高额回报。项目主要集中于北京市中心区域发展，并凭借创新的设计享誉中外且屡获殊荣。

　　该集团截至2009年12月底止全年业绩，股东应占溢利33亿元(人民币，下同)，较08年同期的4亿元增长7.3倍，符合市场预期。每股盈利0.636元，建议派发末期息每股0.20元；期内营业额增138%至74.13亿元。09年主要利润贡献来自三里屯SOHO一期。尽管公司表示基于今年物业市场不确定较大，但年初至今合约销售理想，包括三里屯SOHO二期80和SOHO嘉盛中心告SOHO东海广场等，预期利润率也应该可以维持上升趋势。此外，公司仍以发展商业和办公室为业务主线，亦表示会将焦点由北京转移到上海，市场同时认为该公司拥有足够的财务资源，以捕捉市场的投资机会。目标价5.40港元。