花旗引述报章,香港瓦通纸业厂商会宣布,所有成员要求包装盒平均售价上调25%,即时生效。这是09年12月涨价20%之上,及覆盖材料成本持续上涨。根据公告,牛皮纸和瓦楞原纸本月售价已较09年1月增加55%及59%,至每吨4,000元及3,650元。
该行认为,平均售价上涨证明下游客户转嫁上涨成本能力改善,过往通胀期玖纸<02698.HK>及理文造纸<02314.HK>均获得较高净利润,因使用率上升及一众客户负担能力改善可接受较高定价。今年首两个月,玖纸每吨净利润超过400元人民币,理纸则逾530元,相对上半财年平均300元人民币及470元。重申两股“买入”评级,相信平均售价上涨已实际超越成本升幅,看好来年每股盈利更高复合年增长,玖纸目标价16.6元,理纸看6.8元。