富昌证券研究部 黄韶洪

　　第82届奥斯卡颁奖典礼上周圆满谢幕，《拆弹专家》 “拆掉”大热门《阿凡达》，一举拿下包括最佳影片、最佳导演在内的六项大奖，凯瑟琳·毕格罗也由此成为奥斯卡史上首位最佳女导演。本届奥斯卡改“单轮式票高者得投票制”为“排序复选投票制”， 在这个投票系统之下，投票者可以根据个人喜好为影片排序，这样投票过程比以往复杂，结果也出人意料。可以说，本届奥斯卡投票及颁奖典礼本身就是一出极富戏剧性的大片。

　　相比之下，今年的世界经济形势及资本市场走势就更加复杂多变，对决策者、参与者、投资者、研究者而言，更具挑战性。我们在此不妨模仿好莱坞，对2010年港股潜力股进行一下简单的预测，提名港股的“奥斯卡”单项奖。

　　1、最佳男主角提名

　　该奖项在恒指成分股及国企股成分股中产生，提名包括：港铁公司(00066.HK)和上海电气(02727.HK)。

　　港铁公司的推荐理由：公司受惠于香港高铁预算案的通过，更受惠于内地大规模高铁建设、国民经济长期维持高增长对香港人流、物流的拉动。目前，港铁的房地产开发及销售形势较为理想，港铁参与投资的北京地铁四号线及深圳市轨道交通四号线将于年内投入营运，而沈阳地铁一、二号线料分别于今年及2012年投入营运。因此，在2012年之后这些项目将陆续产生盈利。

　　上海电气的推荐理由：集团主要生产和销售各种发电设施，同样受惠于国策。一是国家发改委去年末季新批的热电项目令下半年电力设备订单强劲复苏，加上中央大力推动减低废气排放及改善效能，料集团可继续受惠于需求增加；二是在全球提倡发展清洁能源的潮流下，相信核电及风电设备需求可长期成为集团的主要增长动力；三是国家近期颁布了《海上风电开发建设管理暂行办法》，有望进一步开拓海上风电领域，为上海电气带来新机遇。

　　2、最佳女主角提名

　　该奖项在市值超过100亿港元的二线蓝筹股中产生，提名包括：骏威汽车(00203.HK)、比亚迪电子(00285.HK)。

　　骏威汽车的关键词：受惠国策、消费升级、新能源汽车(开发电动汽车)、私有化(母公司计划整体上市)、基金增持(邓普顿基金继续增持，由13.95%升至14.05%)。

　　比亚迪电子的关键词：全球经济复苏、手机代工业务回升、进军手提电脑组装业务(2010年预计手提电脑组装业务可占总销售额20%，成为新增长亮点)、估值吸引(对应2010年市盈率约13倍)。

　　3、最佳配角提名

　　该奖项在三线股中产生，提名包括：兴业太阳能(00750.HK)、金山软件(00388.HK)、中国保绿(00397.HK)。

　　兴业太阳能的关键词：限制行业过剩产能(国务院在2009年10月份提出《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的若干意见》虽然有提及与太阳能有关的措施，但是公司的主要发展方向是光伏建筑一体化，属于政策鼓励行业，反而可能得益于材料成本的下降)、政府固定投资(2009年上半年，兴业太阳能凭借与中国铁道部门的战略合作，拥有8个在建的火车站工程，由于中国铁路投资仍处于高速增长阶段，预计公司可继续扩大市场份额)、技术领先(已在中国注册了六项专利，并完成了包括北京国家奥林匹克体育中心体育场、胶济铁路青岛客站改造光伏发电系统工程等标志性工程，研发费用投入增大，保持太阳能水泵系统、岛屿应用可再生能源等技术储备，有发展后劲)、毛利率稳步提高。

　　金山软件的关键词：娱乐先锋(网络游戏及移动电话游戏，占主营业务67.0%，2009年收入增长达40.7%，至3.2亿元人民币)、政府采购(互联网安全软件“金山毒霸”、词典软件“金山词霸”及办公软件“WPS”等，列入国企及政府购买软件产品目录，该业务的收入在2009年增长为29.8%，至1.5亿元人民币)、进军网购业。

　　中国保绿的关键词：与政府合作(与郑州市政府辖下的郑州高新成立合营公司，总投资额29.64亿元人民币，一期工程总投资7.41亿元人民币，今年8月完成一条年产量100兆瓦的非晶硅薄膜太阳能光伏生产线)、低成本高产能高效能(年产量于第四年达500兆瓦，生产成本最低、转换效能高达8%以上，国际领先)、盈利按年上升(毛利率将介乎20%至30%)。

　　4、最具潜力新人提名

　　该奖项在上市不超过半年的新股半新股中产生，提名包括：格菱控股(01318.HK)、摩比发展(00947.HK)。

　　格菱控股的关键词：节煤先锋(热交换产品的主要供应商，是国际市场上省煤器的龙头企业，全球市场占有率37.5%，国内市场占有率66%)、发展迅猛(利润增长势头非常强劲，赢利能力高于同业水平，2009年营业收入及股东应占溢利均同比增长一倍以上)、估值吸引(对应2010、2011年市盈率分别为11倍、9倍)。

　　摩比发展的关键词：竞争力强(摩比为国内少数一站式无线通信天线及基站射频子系统供应商之一，内地的2G及3G网路相关产品占其总收益逾90%，其中毛利率较高的3G产品更占总额超过30%)、受惠于三网融合(内地电讯商持续大规模投资3G业务，三网融合将使公司长期受惠)、小市值(可能成为潜在的并购对象)。

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