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瑞银:猪价稳定有助雨润维持毛利率

http://www.sina.com.cn  2010年02月05日 16:26  新浪财经

  新浪财经讯 2月5日消息,瑞银维持雨润食品“买入”投资评级,目标价由25.49元升至27.83元。

  瑞银发表研究报告,指出1月份猪肉价格与上月相约,为每公斤12.03元人民币,由于供应充足,猪肉价格过去一季都维持稳定,料今年会以较慢速度上升,至约每公斤12.5元人民币的水平,按年升幅为10%。

  该行认为,稳定的猪肉价格对雨润食品(01068)来说属好事,能维持强劲的毛利率。不过,整体的毛利率料从去年的15.8%跌至今年的14.6%,因为较低毛利率的上游业务贡献增加。在政府推出新政策鼓励行业整合之下,料产量增加仍然会是雨润的焦点。

  该行将雨润2009年至2011年的每股盈利预测由0.88元、1.01元及1.22元,升至0.95元、1.11元及1.33元,以反映09年的毛利率上升及2010年及11年的产量增加,有信心雨润于09年至13年的盈利年复合增长率可达22%。

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