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　　敦沛金融

　　洪良国际(946)

　　业务性质：纺织股；评级：买入；目标价：2.53元

　　洪良为化纤类针织布料生产商，尤其专注生产运动服功能布料，此分部占整体营业额约7成，客户包括安踏体育(2020) 、李宁(2331) 及中国动向(3818)旗下的Kappa等。另外，洪良08年收购针对年轻消费群的MXN品牌，销售休闲服装及配饰产品，此分部占整体营业额达3成，未来集团亦计划增加该业绩的比重。同时，由于集团走向纵向整合产业链，方向甚为正确，故上半年溢利增长相当不俗，升逾9成至1.8亿元人民币，值得留意的是，其预测市盈率为10.6倍，不论相对纺织或服装股份而言，亦算便宜。洪良股价落后，同期的半新股，中国利郎(1234)及匹克体育(1968)等升幅分别达55.9%及27.1%，洪良却仅升17.7%，大有上望空间。