第一上海

　　金山软件（3888,买入）：改善运营效率，丰富产品线，网游成长性可期

　　以核心技术为支撑，保证产品质量

　　技术方面：目前拥有4款核心引擎，2D，2.5D，3D（购买的unreal及自主研发的剑3），与完美时空相比，金山的3D引擎更为先进。

　　设计方面：设立专门的评审委员会，按里程对作品进行审核，保证质量。

　　产品线方面，金山走两条路线：一条是精品路线,具有投入大、人手多、周期长的特点，重在打造品牌；另一条是商业路线，主要采取市场导向，迎合市场口味，快速退出。

　　重新审视运营的主导地位，协同研发和运营提高效率

　　公司确定了运营在价值链中的而主导地位，希望可以通过对研发、运营的有机结合来保证更高效的运作。09年底金山引入了新的运营团队，目前已经过2个月左右的磨合期。

　　金山的运营体系建立需要半年到一年的时间，过年前后将补充运营团队，解决人员缺失问题，同时规范运营流程。

　　产品线丰富，2010年内将推出10余款新产品

　　目前公司共有6大类，14款新游戏，2010年计划将其中4款投入商业运营，6款分别进入不同测试阶段。

　　进行封测的有《飞天风云》（魔幻类MMO），3月进行《封神榜2》的内测，6月为《独孤九剑》（3D），Q3进行《月影传说》的内测，Q4为《上古神殿》（以希腊、古罗马为背景战斗型游戏），下半年还有《剑客行》、《麻辣江湖》、《反恐行动2》以及《剑侠世界2》（3D，弱化了PK，强化了社区化）。

　　上述游戏除了上古神殿会略微延迟外，其余都将如期执行计划。

　　2010年重点游戏《月影传说》可期待性高

　　2010年的重点游戏是由西山居研究2部推出的《月影传说》，为2.5D游戏，研发团队中24%有4年以上经验，35%为2-3年经验，经验不满一年的新人占比为15%，团队共104人，其中75人直接参与《月影》的研发。

　　游戏特点：走社区化路线，追求和谐社会、角色多样性、玩家竞争，意图创建一个不断向前发展的虚拟社会。盈利模式采取免费+IB的模式，道具收费比重与传统游戏相比明显下降，力图通过多元的收费模式提升消费能力，角色、装备各占30%，个性、人际各占20%，便捷占10%。在角色差异化方面，创新了对动物和物件的角色扮演，强调对职业、武功及经济系统的构建。人际管理方面，在好友、仇人和婚姻的关系外加入了名片，强调人与人之间的交往。

　　另外，还着重针对游戏通常面对的外挂、盗号、物品丢失等问题提出了相应的解决方案，提升用户的游戏体验，延长游戏生命周期。

　　计划2010年3月封测，6~8月内测，9月进行不删档测试。

　　软件产品在竞争中寻求价值的深入挖掘

　　WPS：目前免费用户的月活跃人数为1000万，日活跃人数为150万。付费企业用户：有3000家以上政府、大中型企业客户。正在开发针对企业线上办公的网络办公空间产品。

　　词霸：品牌优势明显，高端用户广告价值巨大。用户基础寻求每年80%-100%的增长，目标3000万客户。

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