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　　群益证券（香港）研究部董事   曾永坚

　　港股在2010年第一个交易日未能高收，主因投资人倾向观望中美政府的退市意义特别是中国对流动资金政策采取的实际倾向，另一方面．投资人亦关心外围股市短期走向。但经过美股在2010年第一个交易日显著走高后，此外，中国制造业相关的经济数据进一步增加投资人的信心，促进资金开始重新入市，恒指昨天显著上升456点，成交亦增加至829亿港元，而恒指得成交配合冲破50日技术均线(即21878点左右)，有助投资市场短期气氛好转，尤其美汇指数稍回落至77水准，舒缓投资人对利差交易平仓盘产生的沽压忧虑，在目前的投资环境下，相信资金短期内退市意义不大，而倾向找寻具产业前景，本身基本因素不俗但估值相对低的股份。

　　现阶段，建议投资人买进北京京客隆(814.HK)，中国11月CPI首次转正至0.6%，预期未来食品价格指数将持续回升；通胀预期以及消费信心进一步增强将带动消费升级，由于中国食品价格指数与超市业务表现有明显的正相关性，预期公司的同店销售增长将提速，公司积极控制营运成本，而管理层在加强批发业务的商业发展策略后，预期整体毛利于下半年将回升，群益预估公司09及10年税后净利分别为1.59亿及2.11亿元人民币，同比增长1.3%及32.72%，EPS为0.386元及0.512元人民币，09年及10年预估PE为15倍及11.4倍，估值吸引。